把握品牌出海机会，关注跨境电商优质龙头-ESG跨境

把握品牌出海机会，关注跨境电商优质龙头

行业概览：范围万亿级，出口B2C模式前景辽阔

在中国出口外贸范畴，跨境电商模式正扮演着日益关键的角色。据网经社统计数据，2022年中国跨境电商总体范围达10.5万亿元，其中跨境出口B2C交易模式由于短平快的特征成长迅猛，2022年市场范围达1.73万亿元，2013-2022年复合增速28.74%。B2C模式下企业实施统一生产或采购，借助第三方平台进行或自建独立站实现在线出售，直连海外终端消费者，逐步形成必定的客户认知度，因而也成为助力中国品牌出海的尖兵利器。

行业享政策+渗透率提高机会，龙头有望加速发展

从行业驱动来看1）供应端，国内生产企业多年来积聚的优质制作才能极大厚实了高性价比产品的供应，而政策红利的连续释放也营造了积极的企业成长环境；2）要求端，海外电商消费渗透率仍有广大提高空间，相对成熟的美国市场也仅16%，疫情带来的消费习惯养成将推进中长期发展。整体来看，行业前期虽因蛮横生长带来了阶段性的产能多余，但目前已逐步重回健康发展轨道，未来供给链才能优良且具备品牌力的龙头有望充足受益行业发展。

经营模式不尽相同，以品牌认知+优良周转实现良性循环

通过拆解产业经营环节，我们以为选品定位（精品or泛品）、平台运营（第三方or自建站）和仓储物流（FBA海外仓or自建仓）是决议企业盈利程度的三大核心环节，其中选品定位主要影响毛利率程度和周转才能，平台模式和仓储物流主要影响费用率程度。综合来看，精品路线企业通过打造爆款树立自己稳固的客户群体，并利用第三方平台的自然流量优点，和海外仓模式的便捷性不断完美消费者的购物体验，更终实现相对较高的盈利和周转程度。而泛品路线虽用户获取和库存周转压力大，但企业通过供给链积聚和品牌认知度亦可带来流量留存和复购率提高。

投资建议：关注具备品牌认知度和优良周转才能的优点企业

整体来看，跨境电商行业在政策红利不断释放和海外电商渗透率提高背景下有望迎来连续成长动能，具备品牌认知度和优良运营才能的优点企业有望实现加速成长。综合思考布局品类，模式选择和企业周转才能，我们主要推荐专注消费电子品类，拥有精彩产品经营管理才能和海外品牌认知度的安克创新；此外，我们建议关注拥有跨境电商子

公司有棵树的天泽信息和精致化管理才能提高，获国资入主的跨境通。

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