出口商的套期保值策略之签署固定基差的出口合同-ESG跨境

固定基差的合同属于非固定价钱合同，它是将合同价钱的明确时间与出口合同的订立时间分割开。合同的价钱是以基差的形式同交易所的期货价钱挂起钩来。无论期货市场价钱如何变更，交易双方的价钱均按期货价钱加上或减去固定基差来盘算。依据不同情形，期货价钱可以由出口商在装运期前选定，也可以由进口商选择。如果是由进口商选择，那么对进口商而言，就有较灵巧的定价余地。例如，进出口商达成一项合同，交易双方就基差达成协定。合同价钱暂定为“$0.15overMayCBOT"，即基差按芝加哥商品交易所的期货价钱盘算为+0.15美元(出口价钱比芝加哥商品交易所5月份的期货价钱高0.15美元)。在明确基差时，双方会思考运输成本、产品品质分别以及时间差价等因素。

签署上述合同，对出口商而言，意味着合同价钱的更终明确要由进口商选择。因此，为了避免期货交易所5月份期货价钱下跌给他带来损失的风险,在签署固定基差合同后，出口商采购货源，并且同时在交易所销售期货合同对现货进行保值。由于进口商可以选择交货前任何一天的5月份芝加哥商品交易所的期货价钱来决议进出口合同价钱(当然，这种自由定价权也会给他带来风险)，那么，期货价钱一旦被进口商接收了，进口商会马上通知出口商购置合同平仓，或者以出口商的账户购置期货合同。这样，合同价钱就为进口商选择的期货价钱再加固定的基差。这里进口商取得了定价的自由，而出口商也无任何损失，因为这种做法与固定价钱的合同无多大差别，实际出口的价钱已被期货市场的套期保值给固定住了。一旦出口价钱下跌，出口商在期货交易所会不断地取得现金收人，足以填补现货交易的损失。

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