汇率破7.27！大卖利润率又要涨-ESG跨境

在汇率破7的时候，有人说贬值接近尾声，但在近两日，美元汇率持续上涨，一度突破7.27关口。对于以美国为主要市场的卖家来说，这是旺季冲刺的又一利好消息。如巨星科技、安克创新等在美国市场有较大份额的大卖，由于美元汇率的变化，在利润方面均有受益。

不过，原材料成本的上涨以及国外罢工导致的港口拥堵，或抵消汇率变动带来的收益。外贸企业及跨境卖家想要在旺季想要保持增长和利润仍有不小的阻力，因为有些国外客户已经开始压价。

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美元汇率上涨幅度已经接近15%

数据显示，10月19日晚间，人民币对美元汇率在离岸市场跌破前期低点。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率10月19日接连跌破7.23、7.24、7.25、7.26和7.27多个关口，盘中最低跌至7.2731，刷新了9月28日盘中7.2675的最低点。

从今年一月以来，美元兑人民币汇率上涨幅度已经接近15%。

（近一年美元兑人民币汇率变化，截图来自Xe）

日前，中国国际贸易促进委员会对外发布第三季度外贸形势调研报告。报告显示，稳经济一揽子政策和稳外贸政策实施效果在三季度开始集中显现，上半年企业反映强烈的运价、能源、资金、汇率等问题得到明显缓解。

调查显示，45.1%的外贸企业表示三季度外贸发展信心逐步恢复；30.31%的外贸企业预计全年贸易额能够实现同比增长，该比例较二季度上升4.09个百分点；大中型企业对全年外贸形势更为乐观，小微企业预期虽然较弱，但较二季度有所改善。

对于外贸出口企业，美元兑人民币汇率的上涨存在利好的一面。广东冰箱冷柜出口企业奥马电器2021年的外销占总收入近87%。奥马电器表示，已经建立了外汇套期保值的相关机制，化解汇率大幅波动风险对公司经营的影响。人民币贬值能降低国外客户的采购成本，有利于争取更多国外客户订单。

为了降低汇率波动对利润的影响，奥马电器计划2022年度开展远期结售汇业务，开展的外汇套期保值业务交易总规模为：美元币种累计金额不超过20亿美元、欧元币种累计金额不超过8亿欧元、日元币种累计金额不超过150亿日元。

不过，对于出口企业来说，由于国内疫情反复，一些工厂时不时被封控，原材料成本大幅上涨，汇率带来的收益会被抵消。以冰箱冷柜为例，在原材料方面，冰箱冷柜生产的主要原材料包括钢材、塑料、铜、铝等，占冰箱制造成本超过85%。主要原材料价格仍在上涨，2022年上半年LME伦敦金属交易所）铜现货结算均价高达9761美元/吨，同比涨幅7.4%，一度突破1万美元/吨大关；LME铝现货结算均价突破3000美元。

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大卖三季度盈利超预期

人民币贬值，对于使用美元结汇的大卖来说，在产生汇兑收益的情况下能改善其利润率。从巨星科技刚刚披露的2022年第三季度财报看，第三季度收入36.01亿元，同比增长11.5%，归母净利润6.22亿元，同比增长47.1%，这与美元升值带动利润率提升有很大关系。中金公司关于巨星科技的研报显示，受益于美元快速升值，巨星科技第三季度的财务费用形成收益0.83亿元，去年同期为费用0.12亿元。得益于此，巨星科技三季度的净利率17.3%，同比、环比增加4.2%、3.6%。

今年二季度以来，人民币处于贬值通道，对巨星科技的毛利率和财务费用形成正贡献。若未来币值延续当前水平，则未来其正贡献将延续。此外，中金公司分析认为，海外受能源价格、劳动力工资等系列因素影响，制造成本继续上升，海外供给继续受损，中国企业份额提升趋势或将延续，有望继续获得优于行业的表现。

当然，一些大卖布局多个海外市场，使用的币种可能包含美元、欧元、日元、英镑、澳元等，并非单一币种报价，因此无法简单地将某一单一币种的汇率变动与业绩变动挂钩。安克创新即是如此，尽管美元呈现上涨趋势，但日元、欧元等出现大幅贬值，给其在日本及欧洲市场的收入表现带来一定压力。

新东方工贸总经理朱秋城建议大家秉持“风险中性”的原则，主动管理外汇风险，综合采取外汇套期保值等多种方式来降低汇率波动可能带来的不利影响。可以看到，安克创新、乐歌、、巨星科技等行业大卖在今年都继续开展外汇套期保值业务，以合理降低财务费用以及未来汇率波动的风险。

不过，有行业人士指出，套期保值的核心原则是把不确定变确定，让企业好算帐，从而在生产经营活动中盈利，不是去炒外汇。所谓的损失也只是机会成本而已，但是一些中小外贸企业在商业银行没有得到很好的服务指导，而且大多是几万美元小金额套保，成本其实很高，故而部分外贸企业选择什么也不做。

实际上，据雨果跨境了解，有关部门也发现了上述问题并出台了相应政策。10月8日，国家外汇管理局发布了《持续提升企业汇率风险管理能力》，明确提出要降低中小微企业外汇套保综合成本，其中包括指导外汇交易中心免收2022-2023年中小微企业外汇衍生品交易相关的银行间外汇市场交易手续费，预计2022年免收手续费超1100万元，对应约2.3万亿元中小微企业外汇套保规模。

文/雨果跨境 柯诗文 封面图源/图虫创意

（来源：叫我趋势菌）

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